华兴资本发布2025年业绩：营收大涨43% 业绩回暖势头强劲

　　3月30日，华兴资本控股有限公司（1911.HK）正式披露2025年全年业绩。公告显示，依托投资银行、投资管理及华兴证券三大核心业务协同发力，华兴资本在2025年实现业绩强势回暖，全年总收入及净投资收益达人民币11.98亿元（以下金额均为人民币），同比大幅增长43%；经营利润1.33亿元、税前利润1.62亿元，全面实现大幅扭亏为盈，盈利规模实现跨越式攀升。

　　与此同时，华兴资本财务基本面持续稳固向好，资产负债表保持极致稳健，抗风险能力稳居行业前列。截至2025年末，公司现金等高流动性资产达44.6亿元，资金回笼全面到位，现金储备十分充裕，为各项业务开展、自营投资布局筑牢了坚实的资金后盾。依托优质稳健的资产负债状况，华兴资本稳步推进特色自营投资业务，聚焦不良资产、数字资产投资等高潜力优质赛道，始终坚守价值投资核心理念，精准挖掘市场增量收益，全力以赴为股东创造长期、稳健、可持续的回报。

　　一、重点布局成果显现 投资银行交易规模逆势突围领跑行业

　　面对复杂多变的市场环境，华兴资本投行业务牢牢聚焦高壁垒科技创新资产，成功实现交易规模与业务质量的双重提升，交出了领跑行业的优异答卷。报告期内，华兴资本投行业务全年实现总收入和净投资收益1.3亿元，交易规模同比增长147%，增长势头格外迅猛。

　　私募融资业务作为投行板块的核心引擎，强势拉动投行业务稳步增长。其中，AI及具身智能领域成为核心增长极，交易规模占比近80%。2025年，华兴资本担任智谱、硅基流动、生数科技、星海图、傅利叶、光轮智能、明心数智、若生科技等多家相关领域头部企业的独家财务顾问，牢牢抓住产业爆发式增长的战略机遇，深度绑定赛道核心玩家，包揽了行业内多数标志性融资交易。凭借顶尖的资本运作实力、庞大完善的产业资源生态，华兴资本为科创企业搭建起高效畅通的资本桥梁，持续引领行业融资风向，筑牢了在AI和具身智能赛道不可替代的领军地位，也为投行板块高质量增长积蓄了硬核底气。此外，在医疗生命健康、先进制造、低空经济等实体经济创新领域，华兴资本私募融资团队还持续达成天境生物、三一氢能、沃兰特等项目的高质量交付，实现多元赛道战略性覆盖。

　　并购业务方面，华兴资本在报告期内完成京东物流收购跨越速运、北森收购酷学院、国锐生活收购春雨医生等一系列标志性并购项目，始终聚焦高质量整合型交易，全力助力产业升级整合与战略并购落地，复杂项目的高效执行能力获得业内一致认可。

　　港美股跨境业务同样多点开花、硕果累累，华兴资本以联席账簿管理人、承销商等多重身份，深度参与嘉楠科技、均胜电子、C1 Fund、明略科技、劲方医药、德祥地产等多家企业的港美股IPO、ATM发售、港股增发项目。围绕企业流动性管理与资本退出核心需求，华兴资本打造全方位综合资本解决方案，助力客户开展全球化资本运作，跨境综合服务能力实现迭代升级。

　　二、退出提速附带权益兑现 投资管理盈利贡献跨越式增长

　　2025年，国内私募股权行业募资难、退出难问题依旧突出，行业退出事件数、退投比同比双双下滑，整体项目退出节奏显著放缓。面对行业共性困境，华兴资本投资管理板块逆势破局，交出了亮眼的成绩。截至2025年末，华兴资本总资产管理规模（AUM）近300亿元。报告期内，投资板块全年实现收入和净投资收益7.3亿元，同比暴涨132%；经营利润达2.94亿元，同比增长134%，盈利规模实现翻倍式增长，成为公司业绩增长的核心支柱。

　　随着项目退出节奏加快，华兴资本旗下基金DPI稳步提升。目前，11支主基金中已有5支，连同若干支项目基金实现DPI超100%，并实现附带收益。与此同时，基金附带权益步入集中兑现期，公告数据显示，华兴资本累计已实现附带权益达13亿元，其中2024年入账1.05亿元，2025年入账5.24亿元，兑现速度显著加快。此外，华兴资本尚有累计未实现附带权益13亿元，对应净附带权益4亿元，为后续利润持续释放、业绩稳步增长储备了充足空间。

　　在行业洗牌加剧、竞争日趋激烈的背景下，华兴资本牢牢守住优质基本盘，优质项目储备十分丰厚。其中，找钢集团、威高血净、Circle、药捷安康、创响生物、明略科技等多家被投企业，已于2025年成功登陆港美股、A股资本市场，为华兴资本注入了充沛的长期价值增长动力。

　　三、证券业务稳健推进 特色化精细化发展成果显著

　　2025年，华兴证券严守监管合规底线，坚定不移走特色化、精细化发展路线，稳步推进各项业务落地，经营业绩持续回暖，经营质量实现根本性改善。全年实现收入和净投资收益2.94亿元，同比增长19%；经营亏损同比收窄52%，盈利修复速度显著加快，整体经营质量实现全方位提升。

　　零售经纪业务实现跨越式突破，收入同比大涨55%，核心服务阵地多多金App持续赋能业务发展。截至2025年末，多多金App累计注册客户数达57万户，较上年末增长47%；客户数约31万户，较上年末增长58%。亮眼的数据充分印证了市场对华兴证券产品生态、专业服务的高度认可，也彰显出公司在数字化获客、精准客户服务、智能投顾布局等方面的持续优化，已成功转化为实实在在的经营成效。

　　华兴证券投行业务多点攻坚、高效落地，顾问及承销服务收入同比增58%，成为业绩增长的又一核心驱动力。业务开展过程中，公司深度聚焦硬科技领域，精准服务半导体、新能源产业链优质企业，助力昆仑芯、加特兰、景略半导体等完成私募融资，成功落地万辰集团重大资产重组项目，推动双阳风机完成新三板挂牌，进一步夯实证券交易所项目储备，筑牢硬科技投行服务优势。

　　华兴证券机构研究、资管业务同步发力，实现稳步增长。其中，机构研究业务持续深耕“海外研究+ETF合作+定制化需求”三轮驱动模式，通过灵活高效的调研方式，精准满足客户多元化、定制化服务需求。资管业务则聚焦FOF业务做精做强，成效十分突出。期内，华兴证券FOF资管产品管理收入同比增长108%，管理规模增长221%，产品收益保持稳健增长，核心投研实力持续夯实，市场竞争力不断提升。

　　四、锚定新机遇谋长远 2026年聚焦高质量可持续发展

　　历经行业周期的重重洗礼，华兴资本凭借深厚的行业积淀、过硬的专业实力与稳健的经营策略，在逆势之中成功破局突围，在市场调整中完成蜕变升级。

　　华兴资本坚信中国的经济结构转型、科技创新和产业升级仍将持续带来资本市场的结构性机遇。2026年，新质生产力加速推进，产业革新与科技创新孕育无限新机，华兴资本将始终坚守“服务创新经济”的初心使命，继续聚焦核心业务，在巩固既有优势的基础上持续升级专业能力和平台能力，进一步提升经营质量、盈利韧性及可持续发展能力，以审慎布局增量赛道为长远抓手，全力推动华兴资本向着高质量、可持续的方向稳步迈进。

　　筑牢主业根基，才能行稳致远。2026年，华兴资本将继续聚焦核心赛道精耕细作，多措并举夯实发展底盘。

　　在投资银行方面，将继续紧盯AI、具身智能、先进制造及并购整合等重点方向，强化行业覆盖和项目执行能力，持续提升跨境资本市场综合服务能力。在投资管理方面，华兴资本将继续推进项目有序退出，提升DPI水平，推动附带权益持续释放，进一步增强利润贡献和现金回流能力。与此同时，将稳步推进新基金募集工作，为未来资产管理规模扩展、长期收益来源培育及业务持续发展奠定基础。在华兴证券方面，将继续推动零售经纪、财富管理、资产管理及投行业务协同发展，通过客户基础扩张、产品能力提升和经营效率优化，持续改善盈利能力。

　　在巩固主业优势的同时，华兴资本亦将坚持合规稳健、风险可控、阶段性验证的推进原则，审慎推进新兴业务相关的框架建设和生态合作，探索长期发展机会，为自身的长远高质量发展积蓄充沛动能。

　　展望未来，华兴资本将以机制创新为核心驱动，以更优质的服务陪伴创新企业全周期成长，以更稳健的业绩回报市场信任，全力打造全球领先的综合性金融机构，助力中国创新经济高质量发展。

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